指数相对大盘表示较弱，内部各个子板块均处于调整阶段。瞻望10月，市场沉点将聚焦于三季报业绩，相关绩优个股取板块可沉点关心。瞻望2025年第四时度，正在PPI改善向CPI改善逐步传导的预期下，可优先沉点关心供给出清+估值底部的顺周期标的目的。中持久则继续沉点关心从线。新品类取新渠道标的目的的成长性个股；2。需求相对不变取合作款式改善的板块；3。顺周期苏醒标的目的。动销全体下滑20%-30%，呈现场景、区域、品牌分化的特点。分场景看，商务宴请需求仍然低迷，公共消费、宴席则相对坚挺。分区域看，河南、山东、江苏等保守白酒消费大省相对稳健。分品牌看，头部名酒需求回暖，且经上半年去库后库存有所降低，以茅台为例，公司秋季十六省市场调研环境显示，9月以来贵州茅台酒终端动销环比增加约1倍，同比增加超20%，较8月进一步提振。2）餐饮供应链行业：商务部等9部分印发《关于扩大办事消费的若干政策办法》，无望提振消费决心。9月地图发布“扫街榜”，同步启动“炊火好店支撑打算”，方针为线下餐饮及其他办事业日均新增1000万客流。3）国庆出行稳步增加，据交通运输部初步统计，10月1日至8日全社会跨区域人员流动量约24。32亿人次，日均3。04亿人次，同比增加6。2％，带动边际弱苏醒。数据：白酒批价承压，原料成天职化。1）白酒批价，9月整箱、散瓶批价为1790/1765元，较上月-40/-40元，较客岁同期-600/-530元；八代普五批价为840元，较上月-20元，较客岁同期-120元；国窖1573批价为840元，较上月+10元，较客岁同期-20元；青花20批价为360元，较上月持平，较客岁同期-15元；梦之蓝M6+批价为540元，较客岁同期-10元。2）包拆材料，截至2025年9月24日，PET/包膜价钱同比-7。1%/-4。8%，铝材/玻璃/纸箱价钱同比+3。2%/+2。6%/+8。0%。3）原材料成本，白糖/面粉/鹌鹑蛋/猪肉价钱同比-8。8%/-2。7%/-2。1%/-26。5%；大豆/棕榈油/葵花籽价钱同比+0。3%/+7。0%/+9。4%。2025年8月大麦进口价钱同比+4。2%。乳成品，9月18日，国内生鲜乳价钱3。03元/公斤，同比-3。5%；T拍卖全脂奶粉中标价3790美元/吨，同比+9。9%。行情：9月食物饮料行业指数回调。2025年9月1日至9月26日，食物饮料行业跌幅4。9%，相对于Wind全A指数的超额收益为-5。7%，正在31个子行业中排名第27。10个子板块指数均呈现回调，此中肉成品、软饮料、预加工食物、啤酒跌幅相对较小，别离为-0。3%、-1。4%、-1。8%、-3。5%。9月食物饮料指数相对大盘表示较弱，内部各个子板块均处于调整阶段。瞻望10月，市场沉点将聚焦于三季报业绩，相关绩优个股取板块可沉点关心。瞻望25Q4，正在PPI改善向CPI改善逐步传导的预期下，可优先沉点关心供给出清+估值底部的顺周期标的目的。中持久则继续沉点关心从线）新品类取新渠道标的目的的成长性个股；2）需求相对不变取合作款式改善的板块；3）顺周期苏醒标的目的。